哈囉，各位親愛的讀者，我是你們的老朋友老張，一個在金融圈打滾幾十年、天天跟數字和市場打交道的資深金融專欄寫手。說真的，最近很多朋友、甚至是我家那個正值青春期、對「元宇宙」比對「聯考」還有興趣的姪子，都跑來問我：「老張啊，那個穩定幣是什麼？聽說跟比特幣不一樣，它很『穩』？還有，穩定幣有哪些可以選啊？」

嘿，問得好！別看加密貨幣世界光怪陸離，動不動就上演「一夜暴富」或「歸零」的戲碼，但這個「穩定幣」嘛，確實是個蠻有意思的存在。它就像加密貨幣世界裡的一座「避風港」，在波濤洶湧的幣圈裡，努力讓自己穩如泰山。今天，老張就來跟大家聊聊這個「穩定幣」到底是什麼碗糕，它為何能穩定，還有，在五花八門的選項中，穩定幣有哪些值得我們認識的。

## 穩定幣：加密世界的「新台幣」？

你想想看，我們平常交易買東西，用的不是新台幣、美元，就是歐元，它們的價值相對穩定，不會今天買一顆滷蛋是10元，明天變成1000元吧？但在瘋狂的加密貨幣市場裡，比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）這些主流幣的價格波動，簡直是坐雲霄飛車，上午還在天際遨遊，下午可能就俯衝到谷底。這對想在加密世界裡做點日常買賣、或是單純想「停泊」資金，避開劇烈波動的投資者來說，簡直是場噩夢。

這時候，「穩定幣」（Stablecoin）就應運而生了。簡單來說，穩定幣就是一種「特殊」的加密貨幣，它不像比特幣那樣價格上躥下跳，而是努力讓自己的價值保持穩定，通常是跟某種「真實世界」的資產掛鉤，最常見的就是跟法定貨幣（Fiat Currency），例如美元，以 1:1 的比例掛鉤。這就像是加密貨幣世界的「數位美元」或「數位新台幣」，你手上的這枚數位貨幣，它的價值就約等於一塊錢。

它有什麼好處？
第一，它能讓你「避險」。當比特幣跌得你心臟快跳出來的時候，你可以把你的比特幣換成穩定幣，等風頭過了再換回來，就像把錢從股市拿出來，放進定存一樣。
第二，它能讓你「方便交易」。很多去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）的應用，都需要一個穩定的計價單位，總不能今天借你 100 顆比特幣，明天你就發現要還 100 萬顆滷蛋那麼誇張吧？穩定幣就解決了這個問題，它讓你在區塊鏈（Blockchain）上進行支付、借貸、投資時，有了穩定的基準。

第三，跨境支付更快速便宜。透過穩定幣，你在世界任何角落都能快速進行交易，省去了傳統銀行跨國匯款的繁瑣手續和高昂費用，這對於國際貿易或在國外工作的遊子來說，簡直是天賜良機。

## 穩定幣有哪些？四大天王報你知！

說到這裡，你可能要問了：「老張啊，那市面上到底穩定幣有哪些呢？聽說有穩的，也有不穩的？」沒錯，就像汽車有分跑車、房車、休旅車一樣，穩定幣也有不同的「設計理念」和「抵押方式」，風險程度也大不相同。目前市場上主要的穩定幣有哪些分類呢？大抵可以分成四大類：法幣抵押、加密貨幣抵押、算法型以及商品抵押。

### 一、法幣抵押穩定幣：最常見的「美元存摺」

這是目前市面上最常見、也是市值最大的穩定幣類型。顧名思義，這類穩定幣的背後，都儲備著等值的法定貨幣（例如美元、歐元）或是低風險的債券等資產。簡單來說，你每發行一枚穩定幣，發行方就會在銀行帳戶裡存進一塊錢，確保你的幣隨時都能換回等值的法幣。這就像你把錢存到銀行，銀行給你一張存摺證明你有多少錢一樣。

* 代表選手：
* USDT (Tether)： 它是穩定幣界的「老大哥」，市值長年穩居第一，截至2024年7月，市值約有1120億美元。雖然過去常常因為其儲備資產的透明度問題被放大鏡檢視，但它依然是加密貨幣市場流動性最好的美元穩定幣，許多交易對都以 USDT 計價，被戲稱為「U本位」交易。
* USDC (USD Coin)： 這是由美國兩家大公司，加密貨幣交易所 Coinbase（中文譯名：美國最大加密貨幣交易所）和 Circle（中文譯名：美國一家加密貨幣公司）共同發行的穩定幣，透明度相對較高，每月都會公布經第三方審計的儲備報告。它在市場上佔據第二大份額，截至2024年7月，市值約340億美元，是很多機構和合規交易的首選。
* TUSD (TrueUSD)： 另一個美元穩定幣，同樣強調透明度和合規性。
* PYUSD (PayPal USD)： 連全球支付巨頭 PayPal（中文譯名：美國電子支付服務公司）也在2023年推出了自己的美元穩定幣，足見穩定幣已經逐漸走入主流金融。
* 歐元穩定幣 (EURS、EURt)： 除了美元，也有與歐元掛鉤的穩定幣，像是 EURS 和 EURt，服務歐洲市場的用戶。
* 其他： 甚至還有與離岸人民幣（CNHC）、英鎊（GBPT）掛鉤的穩定幣。據說，台灣和香港未來也有機會發行台幣穩定幣和港幣穩定幣，想想就令人興奮，以後跨境匯款可能跟發個訊息一樣簡單！

老張提醒： 法幣抵押型穩定幣雖然相對穩定，但它也存在「中心化」風險。發行機構就像傳統銀行一樣，有權凍結你的資產，而且如果發行機構的儲備資金不夠透明，一旦發生「銀行擠兌」，它可能就撐不住了。

### 二、加密貨幣抵押穩定幣：區塊鏈上的「超額擔保借貸」

這類穩定幣的背後，抵押的不是法定貨幣，而是其他加密貨幣，例如以太幣。為了確保穩定幣的價值穩定，避免因為抵押品價格波動而脫鉤，通常都會採取「超額抵押」的方式。意思就是，如果你想鑄造價值 100 美元的穩定幣，你可能需要抵押價值 150 美元、甚至 200 美元的以太幣。一旦抵押品價格下跌，系統就會自動清算你的抵押品，確保穩定幣的價值。

* 代表選手：
* DAI (Dai)： 這是目前最知名的加密貨幣抵押穩定幣，由 MakerDAO（中文譯名：去中心化自治組織）這個去中心化自治組織發行。DAI 最初只接受以太幣作為抵押品，但為了增加穩定性和擴展性，現在也接受其他加密貨幣，甚至引入了現實世界資產（Real World Assets, RWA）作為抵押品，像房地產、政府債券等，聽起來是不是很有趣？截至2023年10月，DAI 的市值約53億美元，是去中心化穩定幣的代表。
* Djed： 這是 Cardano（中文譯名：卡爾達諾公鏈）公鏈上的一種算法穩定幣，它也是透過超額抵押來維持穩定。

老張提醒： 加密貨幣抵押穩定幣雖然相對去中心化，但仍面臨抵押品價格劇烈波動的風險。一旦市場出現「黑天鵝」事件，抵押品價格暴跌，即使是超額抵押，也可能導致穩定幣脫鉤，甚至引發清算潮。

### 三、算法穩定幣：最危險的「空中樓閣」

這一類穩定幣，堪稱是穩定幣界的「魔術師」，因為它不像前面兩類有實質資產或加密貨幣作為抵押，而是完全依靠複雜的智能合約（Smart Contract）和演算法，來自動調節穩定幣的供應量，以維持其與目標價值的掛鉤。當價格高於目標時，演算法會增加供應；當價格低於目標時，演算法會減少供應（例如透過銷毀或激勵措施），試圖把價格拉回正軌。

* 代表選手 (和他們的悲劇)：
* UST (TerraUSD)： 提到算法穩定幣，就不得不提當年震驚幣圈的 UST。2022年5月，UST 及其姊妹幣 Luna（中文譯名：露娜幣）因為算法設計缺陷，加上市場上的惡意拋售，引發了恐怖的「死亡螺旋」（Death Spiral）。UST 的價值從 1 美元迅速崩潰，最終幾乎歸零，讓無數投資者血本無歸，市值從高峰期的數百億美元，瞬間蒸發。這場災難也讓大家對算法穩定幣的風險有了更深刻的認識。
* 其他失敗案例： Basis Cash、Empty Set Dollar、Dynamic Set Dollar、Iron Finance 等算法穩定幣也都曾因為各種原因而崩潰，證明了這類設計的脆弱性。
* 倖存者： 當然，也有一些算法穩定幣仍在努力，例如 USDD（由 Tron 創辦人孫宇晨發行）和 FRAX，但其風險依然不容小覷。

老張提醒： 算法穩定幣因為沒有實質資產作為支撐，其穩定性完全仰賴演算法的設計精妙度以及市場的信任。一旦市場出現恐慌，或演算法出現漏洞，很容易就會發生「脫鉤」甚至「死亡螺旋」，風險是所有穩定幣類型中最高的。

### 四、商品抵押穩定幣：數位黃金、白銀夢

這類穩定幣是將價值與實物商品，例如黃金、白銀等貴重金屬掛鉤。你每持有一枚這樣的穩定幣，就代表你擁有等值的實物商品，通常這些實物商品會存放在第三方保險庫中，並定期進行審計。

* 代表選手：
* PAXG (Paxos Gold)： 這是一種與實物黃金掛鉤的穩定幣。你持有的每個 PAXG 代幣都代表 1 金衡盎司（約 31.1 公克）存放在倫敦專業金庫裡的實物黃金。這讓你可以像交易數位貨幣一樣，方便地買賣黃金。
* XAUT (Tether Gold)： 也是一種黃金穩定幣，由 USDT 的發行方 Tether 公司發行。

老張提醒： 商品抵押穩定幣相對穩定，但也受商品本身價格波動的影響。此外，同樣存在中心化風險，你需要相信發行方確實儲備了等量的實物商品。

## 穩定幣市場：美元獨霸，但新秀輩出

看到這裡，你應該對「穩定幣有哪些」有了初步的了解。從市場佔比來看，美元穩定幣依然是絕對的主流，佔據了超過 98% 的市場份額。其中，USDT 和 USDC 兩大巨頭，截至2025年2月，合計就佔了市場份額的約88%，可見其影響力。但近年來，一些新型的合成穩定幣（如 USDe）也快速崛起，在發布短短四個月內，市值就突破20億美元，證明了市場對創新穩定幣的需求依然旺盛。

有趣的是，除了美元穩定幣，黃金穩定幣也佔了穩定幣市場中非美元穩定幣的絕大部分，達到了67.4%，顯示黃金作為避險資產的魅力，即便在數位世界也絲毫不減。

## 穩定幣的風險，老張不得不說

雖然穩定幣名稱中有個「穩」字，但並不代表它毫無風險。除了前面提過的儲備不足、價值脫鉤、演算法缺陷等問題，還有以下幾點你必須知道：

* 監管政策變動： 各國政府和監管機構對加密貨幣的態度一直在變化，穩定幣作為連結法幣與加密貨幣的橋樑，自然成為監管的重點對象。美國證券交易委員會（SEC）就曾對 BUSD（中文譯名：幣安美元穩定幣）發行商採取監管行動，導致 BUSD 最終停止發行。像香港金融管理局（簡稱：香港金管局）目前也正積極為穩定幣發行人制定監管制度，甚至推出了「沙盒」安排，讓京東幣鏈科技（香港）有限公司、渣打銀行（香港）有限公司等機構參與測試，目的就是希望在合規、透明的環境下，引導穩定幣健康發展。政策的變化，可能隨時影響穩定幣的合法性、流通性，甚至生存空間。
* 過度中心化： 大部分的穩定幣，尤其是法幣抵押型，都是由中心化機構發行的。這意味著這些機構有權凍結用戶的資產，或因法律要求而配合監管，這對追求「去中心化」精神的加密貨幣愛好者來說，是個潛在的風險。
* 基礎設施風險： 穩定幣的運作仰賴區塊鏈技術，區塊鏈網路本身的安全性、智能合約的漏洞、以及交易平台遭到攻擊的風險，都可能間接影響穩定幣的安全性。

老張提醒： 投資任何金融產品，包括穩定幣，都必須保持警惕。切記「天下沒有白吃的午餐」，高回報往往伴隨著高風險。

## 如何購買穩定幣？台灣人怎麼買？

如果你決定要嘗試看看，那麼穩定幣有哪些購買方式呢？其實還挺方便的：

* 中心化交易所： 這是最主流的購買方式。在台灣，你可以使用 MAX 交易所（中文譯名：台灣數位資產交易平台）來購買穩定幣，它支援新台幣出入金，對台灣用戶非常友善。你也可以選擇國際知名的交易所，如幣安（Binance，中文譯名：全球最大加密貨幣交易所）、OKX（中文譯名：全球性數字資產交易平台）等，它們通常提供信用卡購買、或是 P2P（中文譯名：點對點交易）等方式。
* 場外交易（Over-the-Counter, OTC）： 也有些大型的機構或個人會提供場外交易服務，但這通常風險較高，不建議新手嘗試。

老張建議： 選擇有良好信譽、資金透明、並受到當地監管的交易所進行交易，是保障自身資金安全的第一步。

## 穩定幣的未來展望：合規、多元、深入生活

展望未來，穩定幣的發展趨勢將會是：

1. 更合規透明： 隨著各國監管框架的逐步完善，穩定幣發行方將面臨更嚴格的合規要求，儲備資產的透明度也會更高，以贏得市場和監管機構的信任。
2. 更去中心化： 儘管中心化穩定幣仍佔主導，但市場對去中心化穩定幣的需求將持續增長，以避免單點故障和中心化機構的風險。
3. 應用場景擴展： 除了在加密貨幣交易中扮演重要角色，穩定幣的應用將會更廣泛，例如：
* 跨境支付： 提供更快速、低成本的國際匯款服務。
* 供應鏈金融： 提高供應鏈資金流轉效率。
* 遊戲與元宇宙： 作為虛擬世界的穩定貨幣，促進經濟活動。
* 薪資支付： 讓員工可以選擇以穩定幣形式接收薪資，特別是對於遠端工作者。

穩定幣，這個看似簡單卻又充滿變數的數位資產，正默默地改變著我們的金融世界。它不僅是加密貨幣與法幣之間的橋樑，更是未來數位經濟發展的重要基礎。

## 老張的良心提醒：穩中求勝，風險自負！

好了，聊了這麼多，相信大家對於「穩定幣有哪些」以及它的運作方式和風險，都有了更全面的認識。穩定幣雖然在加密世界中扮演著「定海神針」的角色，提供了一個相對穩定的避風港，但它並非百分之百零風險。

⚠️ 各位讀者，老張真心提醒您：
在任何投資之前，都請務必做足功課、充分了解風險。穩定幣的穩定性，仰賴發行方的儲備資產透明度、演算法的穩固性以及監管環境。特別是那些聽起來「太過美好」的算法穩定幣，其風險係數通常遠高於你的想像，千萬不要因為追求高收益而盲目投入。

如果你的資金流動性不高，或是抗風險能力較弱，建議先從主流且透明度高的法幣抵押穩定幣（如 USDT 或 USDC）入手，並分散配置，不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡。在進行任何投資決策時，務必衡量自己的風險承受能力，並根據市場情況和個人財務規劃，做出明智的選擇。

記住，投資的最高境界，永遠不是一夜暴富，而是穩健長遠的財富增長。希望這篇文章能幫到你，我們下回見！